2025年4月14日-4月18日当周高赛尔周报

美进口关税或再加码，滞胀风险推动金价一日上涨超百美元

4月18日当周，因上周五耶稣受难日休假的影响，国际贵金属市场实际仅有四个交易日。黄金周内大幅波动，波动于3193.31-3357.92，上涨90.15美元，涨幅2.79%，收盘3326.83。

因美国宣布暂时豁免针对智能手机、计算机和其他电子产品的对等关税，且美国总统特朗普表示，可能豁免来自墨西哥、加拿大及其他地区的汽车和零部件的进口关税，上周初国际现货黄金一度小幅刺破3200整数关口。

不过，关税豁免的消息，仅短暂对金价形成打压，因美国总统特朗普一边下令豁免，一边又准备再度加码。消息显示，美国政府已启动对药品、半导体、关键矿产进口的调查程序，这被看作是美国又将新征关税的前奏。关税政策的不确定性，继续主导金价波动，并始终令黄金易涨难跌。

另，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的讲话，表示高于预期的关税可能意味着通胀上升和增长放缓，即滞胀风险也进一步强化了金价上涨的逻辑。受鲍威尔讲话影响，国际现货黄金仅在上周三的涨幅就接近113美元。虽然，随后金价略有回吐，但整体瑕不掩瑜，无碍近期金价上涨的态势。

不过，随着金价的继续走高，黄金已在本周一早间触及4月初金价跌幅的200%反弹位，即3381一线，须警惕上方3400整数关口的卖压及之后的五一假期风险。

国内金价上周每克上涨31.10元

Au9999上周波动于756.31-795.36，周内金价大幅上涨，累计达31.10元每克，收报788.70。受国际金价本周一大幅走升的影响，国内金价已超800元每克，现报800.40元每克。

本周重点关注美国3月耐用品订单月率初值

周三

美国3月营建许可月率修正值

美国4月SPGI制造业PMI初值

美国3月营建许可年化总数修正值

周四

美国3月耐用品订单月率初值

美国截至4月19日当周初请失业金人数

美国截至4月12日当周续请失业金人数

美联储公布经济状况褐皮书

周五

美国4月密歇根大学消费者信心指数终值

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